“很多人擔(dān)工程機(jī)械行業(yè)心不能繼續(xù)保持高速增長,，在我看來,，工程機(jī)械行業(yè)至少還有10年黃金期，像三一重工這樣的龍頭企業(yè),，以后還會(huì)保持30%以上的年均增長率,?！比恢毓た偛孟蛭牟ㄈ涨敖邮茏C券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示。

國內(nèi)工程機(jī)械三巨頭中,，中聯(lián)重科已于去年登陸H股,；三一重工9 月19日在香港開始H股路演，擬募資約34億美元,；徐工機(jī)械H股上市也只差“臨門一腳”,。目前，卡特彼勒等國際工程機(jī)械巨頭的估值約為15倍市盈率 （PE）,，對(duì)應(yīng)的是10%左右的營收增速,，而三一重工和中聯(lián)重科，經(jīng)過2005年和2008年的兩次宏觀調(diào)控,，10年來營收年均增速仍高達(dá)50%以上,，近 期PE卻低于10倍，估值優(yōu)勢(shì)明顯,。

強(qiáng)者恒強(qiáng)

經(jīng)歷了10年的高速增長后,，工程機(jī)械行業(yè)開始由充分競爭向寡頭競爭過渡，馬太效應(yīng)顯現(xiàn),。從2000年至2010年的10年間,，三一重工營收從3.9億元增至339億元,，年均復(fù)合增速高達(dá)56%?！按笮∑髽I(yè)一起高速增長的局面將一去不返,，未來會(huì)強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者更弱,?！闭猩套C劵機(jī)械行業(yè)首席分析師劉榮表示。

行業(yè)馬太效應(yīng)在上市公司財(cái)報(bào)中顯露無疑,。與2010年業(yè)績普漲不同,，2011年上半年工程機(jī)械公司業(yè)績開始分化：龍頭企業(yè)繼續(xù)高速增長，其他公司則出現(xiàn)下滑,。

業(yè)績分化背后,，是工程機(jī)械行業(yè)增速的短暫回落。然而,，對(duì)行業(yè)龍頭來說,，行業(yè)短暫回落帶來的更多是市場機(jī)遇。龍頭公司可以超越蕭條和繁榮周期,，保持持續(xù)增長,。主營筑路機(jī)械的*ST盛工，已退出工程機(jī)械行業(yè),，這些競爭對(duì)手讓出的市場份額,，最終將被行業(yè)龍頭公司納入囊中。

迎接“新黃金十年”

三一重工大股東三一集團(tuán)也在集團(tuán)五年規(guī)劃中袒露雄心：到2015年,，建設(shè)成擁有超過20萬名全球員工,，銷售規(guī)模突破3000億元的國際性企業(yè)。5年以后,，世界排名超越卡特彼勒,，躍居全球第一。

招商證券劉榮認(rèn)為,，三一重工坐擁全球最大市場中國,，依托城市化和國際化的強(qiáng)大支撐，是國內(nèi)最有希望超越卡特彼勒,，問鼎世界工程機(jī)械王座的工程機(jī)械企業(yè),。方正證劵研究員李儉儉也表示，行業(yè)馬太效應(yīng),，使得龍頭公司可以利用自身產(chǎn)品,、技術(shù)、融資和網(wǎng)絡(luò)等方面的優(yōu)勢(shì),，迅速擴(kuò)大市場份額,，做大做強(qiáng),。“此次H股融資,，為三一重工再添資本平臺(tái),，通過這個(gè)平臺(tái)融資大量投向海外市場開拓，這對(duì)公司的海外業(yè)務(wù)意義重大,?！崩顑€儉強(qiáng)調(diào)。

過去10年,，工程機(jī)械行業(yè)大發(fā)展主要受益于城市化,、高鐵建設(shè),、西部開發(fā)等因素,。未來10年，行業(yè)的發(fā)展仍與宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密不可分,，同時(shí)隨著行業(yè)整合的深化,，三一重工等龍頭公司將迎來“新黃金十年”。

與國內(nèi)市場比較,，工程機(jī)械海外市場的空間更為廣闊,。中國工程機(jī)械市場容量占全球的比例為1/3，海外市場則達(dá)2/3,。目前,，三一重工已在海外構(gòu)建了完善的市場網(wǎng)絡(luò)，擁有30家海外子公司,，業(yè)務(wù)覆蓋150個(gè)國家,。未來幾年，三一海外銷售收入占比將逐漸提升至30%,。

“三一未來的戰(zhàn)略定位是世界裝備制造業(yè)巨頭,，你問我三一的天花板在哪里？至少20年后,！”三一重工董事長梁穩(wěn)根信心滿滿,。